产量回落“螳臂挡车” 库存下降“戛然而止”

　　09年以来，国家政策有力推动了汽车行业的发展，全国前9个月汽车月均产销量突破百万辆，发展势头可谓迅猛;同时，房地产市场与基础设施建设保持快速发展态势;而目前机械、造船业出口正处于恢复过程之中。这些行业对钢价的支撑作用相当强劲，钢厂产能充分释放，钢材产量呈现逐月递增的态势，一度导致需求跟不上产量的步伐，钢价上方压力较大。

　　进入消费淡季，粗钢产量开始有所回落。周二，业内消息人士援引中国钢铁工业协会数据显示，全国11月上旬粗钢日产量为162.2万吨，较国家统计局公布的10月粗钢日产量回落2.9%。消息人士并称，中钢协估算的11月上旬粗钢日均产量相当于5.9亿吨水平，远高于中国2008年的全年粗钢产量5亿吨以及中国政府今年4.6亿吨的粗钢产量目标。“11月和12月粗钢产量下降是具有季节性的，因为很多钢企都在这个时候进行检修，粗钢日均产量下降到160万吨还比较困难。”消息人士强调。

　　今年钢材的表观消费增长很快，但其中有一部分没有真正消化，是以库存方式存在的。十一长假以来，一直压制钢价反弹的“高库存”连续数周出现回落，正当业内憧憬年内二次“去库存化”继续推进之际，上周，国内钢材社会库存再现小幅回升态势。其中螺纹钢库存为389.604万吨，比前一周小幅增加1.884万吨，线材111.577万吨，比前一周小幅增加0.027万吨。上海钢材网李蕾表示，前段时间恶劣的天气状况使运输状况受到很大制约，随着天气逐渐恢复，在途的货物陆续到货，市场库存量会有所增加，但是由于钢厂和期货等多方原因，钢价的底部在不断被拉高，在这种情况下，小幅增加的库存不会对钢价产生较大的影响。

　　钢厂匀速提价 淡季求稳

　　作为钢铁生产的原材料，铁矿石价格在一定程度上决定了钢价的起伏。进入11月，中国进口铁矿石现货价格延续了10月份的缓慢回升态势，悄然突破100美元/吨，远高于力拓与新日铁达成的年度长期协议“首发价”，同时也高于距离更远的巴西与其他钢铁企业签订的年度长期协议价格。

　　对于明年铁矿石价格，中钢协常务副会长罗冰生曾认为，矿山企业进一步提高铁矿石价格空间很小。而三大矿山和一些投行则认为，包括中国在内的全球钢铁需求在恢复，对矿石原材料的需求也将增加。日前，新年度的铁矿石谈判已经进入预谈判阶段，供需双方目前已经进行了初步的交流，铁矿石价格即将踏上的上涨之路近在咫尺。

　　由于原材料上涨预期强烈，在近期钢材库存下降放缓的同时，钢厂调价略显谨慎。本周，沙钢宣布调整11月下旬部分建筑钢材产品价格，建筑钢材出厂价格保持平稳，钢厂并没有因为近期原料价格走高而大幅提高其出厂价格，中财期货分析师苑广山表示，沙钢出厂价的维稳显示了其对后市需求的谨慎态度，市场仍需时间来消化前期钢厂集体涨价带来的影响，价格的持稳有利于加快市场需求的恢复。但铁矿石价格上涨不可避免，推动钢厂成本的上升，加之市场对后期建材刚性需求仍然强劲的预期并未改变，未来钢厂上调出厂价的可能性仍较大，钢价回落的空间有限。

　　钢价上涨空间犹存

　　据行业网站发布的钢价统计数据显示，上周全国钢价综合指数平均再度上涨0.7%，达到136.9点，已连涨5周。现货价格支撑期钢价格不断上涨，连续创出反弹新高，虽然钢材期货上市只有短短的不到8个月时间，但随着成交日趋活跃，上期所的钢材期货吸引了越来越多现货企业的关注和参与，自3月27日上市至今，累计成交合约2亿多手，截至上周，累计成交额已经突破了10万亿元。本周，期钢价格在周一大幅上涨之后，受获利盘打压及股市大幅跳水的拖累，出现大跌，并将周一的涨幅悉数吞噬，成交量则依然保持天量。

　　从基本面看，螺纹钢库存维持高位和产量维持高位，钢材价格顶部再度面临压力，但是近期原料价格上涨也造成钢材价格强劲反弹。海通期货分析师田岗峰表示，前期钢材期货连续走高，且与有色金属，原油等品种的相关性逐渐加强，显示出典型的“资金市”特征。从技术角度看，近期有回调的需求，因现货压力增加，近月份上涨难度较大，但远月份炒作题材丰富，未来仍有上涨空间。